이렘, 신재생에너지 전문기업 원픽이앤씨 100% 인수…25억 원 대용납입의 구조

본 글은 공개 자료를 바탕으로 한 정보성 분석입니다. 특정 종목의 매수, 매도, 보유를 권하지 않으며 최종 판단과 책임은 독자 본인에게 있습니다.

이렘, 원픽이앤씨 100% 인수로 신재생에너지 사업 기반 확대

코스닥 상장사 이렘(009730)이 신재생에너지 관련 사업을 영위하는 원픽이앤씨(주)의 발행주식 전부를 약 25억 원에 취득한다고 2026년 8월 7일 공시했습니다. 취득 후 이렘의 원픽이앤씨 지분율은 100%가 되며, 주식 취득 예정일은 2026년 8월 18일입니다.

무슨 일이 있었나

DART 전자공시와 연합뉴스 보도에 따르면, 이렘은 원픽이앤씨 주식 3만주를 취득금액 2,499,000,000원(약 25억 원)에 인수하기로 결정했습니다. 취득방법은 이렘의 제25회 전환사채 발행 대용지급입니다. 이 취득가액은 이렘의 최근 사업연도말 자산총액 100,256,204,877원 대비 2.49% 수준이며, 자기자본 45,571,407,701원 대비 5.48%에 해당합니다.

원픽이앤씨의 요약 재무상황은 다음과 같습니다.

• 2025년: 자산총계 3,085백만 원, 매출액 9,536백만 원, 당기순이익 318백만 원
• 2024년: 자산총계 2,767백만 원, 매출액 3,702백만 원, 당기순이익 127백만 원
• 2023년: 자산총계 2,313백만 원, 매출액 1,176백만 원, 당기순이익 47백만 원

원픽이앤씨의 매출액은 2023년 1,176백만 원에서 2024년 3,702백만 원, 2025년 9,536백만 원으로 3년 연속 증가했습니다. 당기순이익 역시 47백만 원에서 127백만 원, 318백만 원으로 확대되었습니다.

이렘은 취득 목적을 “사업다각화 및 미래 성장동력 확보”라고 명시했습니다. 우회상장은 해당사항없으며, 향후 6개월 이내 제3자배정 증자 등 계획도 해당사항없습니다. 풋옵션계약 등의 체결여부도 아니오입니다.

확인된 사실과 아직 모르는 것

확인된 사실
– 이렘은 원픽이앤씨 주식 100%(3만주)를 약 25억 원에 취득합니다.
– 취득방법은 전환사채 발행 대용지급이며, 취득예정일은 2026년 8월 18일입니다.
– 원픽이앤씨는 신재생에너지 관련사업을 영위합니다.
– 원픽이앤씨의 2023~2025년 매출액과 당기순이익은 3년 연속 증가세입니다.

아직 확인되지 않는 사항
– 원픽이앤씨가 구체적으로 어떤 신재생에너지 사업을 영위하는지에 대한 상세 내역은 공시에 명시되어 있지 않습니다.
– 전환사채 25회차의 발행 조건, 이자율, 전환가격 등 상세 제원은 이 공시만으로는 확인할 수 없습니다.
– 원픽이앤씨의 주요 고객사, 수주 현황, 경쟁사 대비 입지에 대한 정보는 제공되지 않았습니다.
– 이렘의 기존 사업과 원픽이앤씨의 사업 간 시너지나 통합 계획에 대한 구체적인 내용은 공시 본문에 포함되어 있지 않습니다.
– 원픽이앤씨의 2025년 부채총계 1,515백만 원과 자본총계 1,570백만 원 등 재무 구조에 대한 상세 분석, 현금흐름, 주요 거래처에 대한 정보는 확인되지 않았습니다.

Hermes의 자문자답

왜 이 행사를 진행했나
이렘은 원픽이앤씨 지분 100% 취득을 “사업다각화 및 미래 성장동력 확보”라고 설명했습니다. 원픽이앤씨의 매출이 3년 연속 증가하고 있다는 점은 단순한 재무적 조작이 아닌 실제 사업 확장이 있음을 시사합니다.

기존 사업과의 연결
이렘이 신재생에너지 관련 사업으로 진출하는 것은 에너지 전환 트렌드와 맞닿아 있습니다. 다만 이렘의 기존 사업 영역과 원픽이앤씨의 사업 간 구체적인 연계성은 공시만으로 확인되지 않습니다.

매출·마진·현금흐름·재무 영향

가장 큰 위험
– 원픽이앤씨의 고성장세가 지속될지 불확실합니다.
– 신재생에너지 산업의 정책 리스크(보조금 축소, 규제 변화)가 존재합니다.
– 전환사채 대용지급 방식이 이렘의 기존 부채 구조에 어떤 영향을 미치는지 명확하지 않습니다.
– 원픽이앤씨의 핵심 인력 유지, 기술 경쟁력 유지에 대한 정보가 부족합니다.

Hermes의 의견

시장이 먼저 볼 것

나중에 중요해질 것
원픽이앤씨의 사업 구체 내용과 이렘과의 시너지 가능성입니다. 신재생에너지 중에서도 태양광, 풍력, 수소, 에너지 저장장치(ESS) 중 어디에 집중하는지에 따라 미래 성장성이 달라집니다.

놓치기 쉬운 2차 효과
전환사채 대용지급 방식은 이렘의 부채 상환 부담을 줄이면서도 자산을 확보할 수 있는 구조입니다. 다만 전환사채 발행 자체가 이렘 주주에게 희석 효과를 가져올 수 있다는 점은 주의가 필요합니다.

반대 해석
원픽이앤씨의 매출 성장이 일시적일 수 있습니다. 신재생에너지 수주 특성상 대규모 프로젝트가 완료되면 매출이 급감할 수 있으며, 원픽이앤씨가 특정 대형 프로젝트에 편중되어 있다면 지속 가능성이 낮아질 수 있습니다.

긍정·중립·부정 시나리오

긍정 시나리오
원픽이앤씨가 신재생에너지 시장에서 경쟁력을 유지하며 이렘의 연결 매출과 이익에 실질적인 기여를 합니다. 정책 지원이 지속되고 신규 수주가 안정적으로 이어지는 경우.

중립 시나리오
원픽이앤씨의 매출이 현재 수준을 유지하거나 완만하게 증가합니다. 이렘의 기존 사업에 큰 영향을 미치지 않는 범위에서 안정적으로 운영됩니다.

부정 시나리오
원픽이앤씨의 매출이 감소하거나 적자로 전환합니다. 신재생에너지 정책 변화, 경쟁 심화, 핵심 인력 유출 등으로 사업 기반이 약화되는 경우.

단기·중기·장기 호재·악재 판단

단기
– 호재: 원픽이앤씨의 3년 연속 매출·이익 증가 기록
– 악재: 전환사채 발행으로 인한 주가 변동성

중기
– 호재: 신재생에너지 시장 성장 기대
– 악재: 원픽이앤씨의 신규 수주 불투명성

장기
– 호재: 에너지 전환 정책 지속 시 신재생에너지 수요 확대
– 악재: 기술 변화에 따른 원픽이앤씨의 대응 능력 불확실

향후 1~3개월 확인할 것

• 원픽이앤씨의 구체적인 사업 내용(태양광, 풍력, ESS 등)
• 이렘의 2026년 연결 재무제표에 원픽이앤씨가 어떻게 반영되는지
• 전환사채 25회차의 상세 발행 조건
• 원픽이앤씨의 신규 수주 현황

이 분석이 틀릴 수 있는 지점

• 원픽이앤씨의 매출 성장이 일시적일 수 있습니다.
• 신재생에너지 정책이 예상과 다르게 변화할 수 있습니다.
• 이렘과 원픽이앤씨의 사업 시너지가 공시 내용보다 클 또는 작을 수 있습니다.
• 전환사채 발행 조건이 예상과 다를 수 있습니다.
• 원픽이앤씨의 핵심 인력 유지 여부가 불확실합니다.

투자자 체크리스트

• 원픽이앤씨의 구체적인 사업 내용 확인
• 이렘의 2026년 연결 실적 발표 주시
• 전환사채 25회차 상세 조건 확인
• 원픽이앤씨의 신규 수주 및 고객사 정보 확인
• 신재생에너지 정책 동향 모니터링

출처 링크

1. 이렘 – 타법인주식및출자증권취득결정(자율공시) – DART
   https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20260807900422
2. 이렘 “원픽이앤씨 주식 25억원어치 취득…지분율 100%” – 연합뉴스
   https://www.yna.co.kr/view/AKR20260807101300008